O custo de capital próprio representa o retorno sobre os recursos dos acionistas da empresa. Já o custo de capital de terceiros representa o retorno exigido pelos credores. Ou seja, o custo de capital de terceiros caracteriza o custo de todas as fontes de crédito líquido de imposto de renda para a empresa.
O cálculo do WACC é feito a partir da seguinte fórmula:
Para fazer tal avaliação, necessita-se de três dados indispensáveis: (i) o valor do patrimônio líquido avaliado a mercado; (ii) o valor da dívida também avaliada a mercado; e, (iii) a proporção da dívida e do patrimônio líquido. Com base nestes dados, calcula-se o novo WACC.
O Capital de Terceiros são os recursos externos que as empresas buscam para financiar suas atividades, a partir de entidades terceiras, como é o caso dos empréstimos. ... Alguns exemplos de passivos que formam o capital de terceiros, além dos empréstimos, são os financiamentos e as dívidas a fornecedores.
O custo de capital próprio representa o retorno sobre os recursos dos acionistas da empresa. Já o custo de capital de terceiros representa o retorno exigido pelos credores. Ou seja, o custo de capital de terceiros caracteriza o custo de todas as fontes de crédito líquido de imposto de renda para a empresa.
Assim, para um prêmio de risco de mercado de 8,0%, por exemplo, a compensação no cálculo do custo de capital próprio é de 7,2% [0,90 × 8,0%]. É importante ressaltar, uma vez mais, que a carteira de mercado, representada pelo índice de bolsa de valores, é admitida como a carteira mais diversificada e, portanto, de menor risco.
O custo de capital próprio, medida representada por Ke, expressa a taxa mínima de retorno que os investidores (acionistas) exigem ao aplicarem seus recursos próprios na empresa. Representa o ganho mínimo que possa justificar a aceitação de um investimento.
O custo associado ao capital próprio foi calculado em 5%. As dívidas emitidas têm uma yield to maturity de 3,8%, considerando um imposto de 25%. O WACC desta companhia é igual a:
O custo de capital próprio (Re) pode ser um pouco mais complicado de se calcular ou obter, já que o patrimônio de uma empresa não possui uma taxa de custo associada. Uma das formas utilizadas para calcular o "Re" é medir o CAPM ( Capital Asset Pricing Model).
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